Стоимость активов инвестиционного портфеля WellMax в долларах и евро в мае 2016 года увеличилась на 1,13%, что соответствует доходности 13,5% в годовом исчислении. Доходность WellMax в рублях составила 15,72% годовых, в юанях – 12,84% годовых.

Существенный вклад в доходность портфеля WellMax в мае привнесли рисковые активы – в первую очередь, сырьевого и продовольственного сегментов. Как мы и прогнозировали в нашем октябрьском обзоре, на рынки продовольствия оказали влияние климатические факторы, связанные с новым циклом природного явления Эль Ниньо, которое определяет погодные условия в экваториальной части Тихоокеанского региона и Южной Америке. Рост цен на сахар вместе с положительной динамикой нефтяных цен стали основными драйверами доходности WellMaxв последнем месяце весны.

То,чтодля многих экспертов и аналитиков казалось маловероятным еще в апреле, произошло: нефть прочно закрепилась в середине диапазона 45 – 55$ за баррель марки Brent. То есть, мы вновь оказались правы. Напомним, что именно такой прогноз по нефтяным ценам на конец весны – начало лета команда WellMax давала в начале апреля. Радует, что точность наших прогнозов позволяет нам с вами зарабатывать больше!

Мы сохраняем умеренно позитивный прогноз по рынку нефти на ближайшие два месяца. Считаем наиболее вероятным обозначенный нами ценовой диапазон 45 – 55$ с тенденцией к плавному росту котировок к его верхней границе. Поддержку нефтяным ценам продолжат оказывать как факторы потребления, так и факторы производства:наблюдается сезонное повышение спроса на бензин в США;добыча в Саудовской Аравии, России, Иране находится на максимуме и возможности ее существенного увеличения представляются маловероятными.

Во второй половине года возможендальнейшийрост нефтяных ценвследствие снижения добычииз-за  массовойприостановки инвестиционных программ в 2014 – 2015 годах. Фактором, ограничивающим рост, станетактивное возобновление сланцевых проектов при повышении их рентабельности на более высоких ценовых уровнях.

Важным фактором, влияющим на состояние рынков, были и остаются сигналы от ФРС США относительно перспектив ужесточения кредитно-денежной политики. В мае былиопубликованы протоколы апрельских заседаний ФРС и прозвучали заявления чиновников Федерального резерва, позволяющие с большей вероятностью ожидать повышения ключевых процентных ставок в США уже в ближайшие два месяца.  Реакцией на информацию из США стало серьезное ослабление юаня в мае, вернувшее стоимость китайской национальной валюты на уровни начала 2011 года. Девальвация юаня, которую мы не исключали в нашем предыдущем обзоре в связи с высоким уровнем совокупного  долга КНР, продолжает оставаться реальной перспективой в условиях оттока капитала с развивающихся рынков на фоне ожидающегося повышения ставок в США.

В текущей ситуации мы ожидаем роста доходностей в категории долговых бумаг, составляющей основу инвестиционного портфеля WellMax.