Рады сообщить вам об увеличении стоимости активов инвестиционного портфеля WellMax в октябре 2015 года на 1,16%! Поздравляем вас с прибылью и предлагаем вашему вниманию наш экономический обзор минувшего месяца.

Как и всегда, основой доходности портфеля WellMax в октябре были доходы, полученные от вложений в облигации. Рынки облигаций эмитентов из разных стран в минувшем месяце показали неплохие результаты. В частности, мы видели оживление на рынках Китая, России и Бразилии. Воспользовавшись благоприятными возможностями, мы осуществили ряд покупок и изменений нашего облигационного портфеля.

Рынок рисковых активов традиционно был более изменчив, но, тем не менее, двигался в ранее спрогнозированных направлениях. В октябре основной доход от управления нашими рисковыми бумагамибыл обусловленснижением стоимости акций компаний биотехнологического сектора США, а также изменением цен на некоторые сырьевые активы, в частности, акции бразильских производителей сахара. Цикличные изменения нефтяных цен тоже способствовали получению нами дополнительного дохода.

Снижение стоимости биотехнологических компаний, о котором мы писали в нашем обзоре за сентябрь, продолжилось в первой половине октября. Данное снижение было спрогнозировано нашими специалистами еще в июле и августе, поскольку финансовые показатели этих компаний существенно (в разы) отличались от показателей предприятий из других секторов экономики, в том числе, из сектора электронной коммерции.

В соответствии с нашими ожиданиями, рынок американских активов испытал коррекцию, но затем вернулся к прежним значениям и стабилизировался. Тем не менее, учетная политика монетарных властей США продолжает придаватьнекоторую нервозность рынкам и инвесторам.

Акции нефтяных компаний в прошедшем месяце совершали значительные ценовые движения, что помогло нам получить дополнительный доход. Мы внимательно следим за добычей сланцевой нефти. Возможное дальнейшее снижение добычи позволяет ожидатьусиления волатильности как нефтяных цен, так и стоимости акций компаний из этого сектора в IV квартале текущего года и I квартале следующего.

На рынке Бразилии продолжают наблюдаться существенные изменения цен на активы, обусловленные, в том числе, климатическими факторами. Возможность начала природного явления Иль-Ниньо также будет влиять на цены активов стран южной части тихоокеанского региона и может оказывать влияние на весь мировой рынок продовольственных товаров.

Как мы и прогнозировали в сентябре, экономика Китая стабилизировалась, благодаря действиям властей страны. Тем не менее, ситуация остается непрочной, и власти предпринимают дальнейшие шаги. Заявления руководителей страны о необходимом годовом росте в 6,5% в течение следующих нескольких лет, возможно,предполагает дополнительные стимулирующие меры. Такие действия могут привести к определенной девальвации юаня, что положительно скажется на спросе на нефть и другие сырьевые товары.

Как и месяц назад, ситуация в России и Казахстане выглядит стабильно при сохраняющихся возможных сложностях в данных экономиках в 2016 году и отсутствии вектора развития от властей этих стран.

Стоит отметить внешнеполитические успехи России, вследствиекоторых стало возможно говорить о вероятности возвращения иностранного инвестиционного капитала в страну.
Первые признаки такого возвращения мы наблюдали при повышении котировок Сбербанка и Яндекса.

При этомв России сохраняются бюджетные разбалансировки, которые приводят к уменьшению Резервного фонда и Фонда национального благосостояния. Последние заявления властей и изменение законодательных актовподтверждают ожидания скорого усиления налогового контроля за доходами частных лиц.

Экономика Европы и фондовые рынки, похоже, преодолели очередную череду испытаний. Решения монетарных властей США и ЕС способствовали восстановлению оптимизма участников рынка. Влияние проблемы беженцевна рыночные настроения стало менее значительным. Внимание рынков стали привлекать более привычные внутри европейские вопросы, связанные, в том числе, с прохождением выборов в нескольких странах.

We are glad to inform you that in October 2015 the assets value of the WellMax investment portfolio increased by 1.16%! Congratulations! Please find hereby our economic review of the previous month.

As usual, in October earnings from bond investments were basic to the WellMax portfolio ROA. Worldwide the bond markets of issuers showed good results in the previous month. Thus, we witnessed some pickup in the markets of China, Russia and Brazil. We used the favorable opportunities and carried out some purchases and changes of our bond portfolio.

The market of risk yassets traditionally tended to sharper alterations, but still we had given a correct forecast of it earlier. In October, the main in come from the risky securities management was determined by running down of the US biotechnological companies` stocks as well as price change for some raw materials assets, such as stocks of the Brazilian sugar manufacturers. Cycling changes of oil prices also contributed to our extra income.

The fall in value of biotechnological companies, which we talked about in our September review, continued in the first half of October. This decline was foreseen by our specialists even earlier – in July and August, as far as financial indicators of these companies significantly differed from indicators of companies in other sectors, including the e-commerce sector.

As we had expected, the US assets market suffered a correction, but then returned to the previous figures and firmed up.

Still, the accounting policy of the US monetary bodies continue irritating markets and investors in some way.

In the last month oil companies stocks carried out great price movements and this helped us to gain extra profit. We are closely following shale oil production. A possible further decline in its extraction allows expecting volatility heightening of oil prices together with oil companies` stock prices in the 4^th quarter of this year and in the 1^st quarter of the next year. 

The Brazilian market continues witnessing significant price changes for assets, which are determined among others by climatic factors. The possibility of the El Niñonatural phenomenon also will influence the assets prices of the countries in the southern part of the Pacific region and can have an impact upon the world market of food. 

As we had predicted in September, the Chinese authorities managed to stabilize the state economy. Anyway, the situation remains shaky, and the authorities are taking further steps. Itpossiblethatthe country leaders` statements regarding a necessary annual growth of 6.5% during the next few years demand additional stimulating measures. This kind of actions can lead to a certain yuan devaluation that will positively influence oil and other primary goods demand.

The same as a month before, the situation in Russia and Kazakhstan looks steady with a conserved probability of difficulties in these economies in 2016 and no vector of development suggested by the governmental bodies.

It should be mentioned that success of the Russian international policy made it possible to expect the return of foreign investment capital to the country. We witnessed the first signs of this process when Sberbank and Yandex quotes rose.

At the time in Russia some budget disbalance remains that leads to reduction of the Reserve Fund and the National Wealth Fund. The recent statements of the authorities and changes in pieces of legislations confirm expectations of a soon increase in tax control after private individuals` income.

It seems to be that the European economy and stock markets coped with just another chapter of challenges. The decisions made by the US and EU monetary authorities contributed to the recovery of optimism among the market participants. The influence exercised by the refugee issue upon the market sentiments lost some of its importance. The markets` attention is attracted by more common European questions related among others to elections in a few countries.